El Barcelona obtiene luz verde para captar 510 millones más ligados al Spotify Camp Nou
El FC Barcelona ha dado un nuevo paso en la financiación del Spotify Camp Nou después de que sus socios autorizaran a Joan Laporta a captar 510 millones de euros adicionales vinculados al proyecto. La decisión, aprobada el 19 de septiembre, combina 300 millones destinados a rematar las obras y otros 210 millones para cubrir necesidades de tesorería derivadas de los retrasos acumulados.
La asamblea respalda el primer tramo de 300 millones
La Asamblea de Compromisarios dio su visto bueno al primer bloque, el de 300 millones, con 562 votos a favor, lo que supone un 89% del total. Ese importe se empleará directamente en completar las actuaciones pendientes en el estadio, que sigue siendo el eje de la estrategia económica del club.
El segundo paquete, de 210 millones, se articulará mediante dos emisiones de 105 millones cada una. Estos instrumentos quedan garantizados por los futuros ingresos audiovisuales procedentes de LaLiga y de las competiciones de la UEFA, con vencimientos que pueden alargarse hasta 10 años.
La primera emisión de 105 millones ya se llevó a cabo en julio, mientras que la segunda está prevista para octubre o noviembre de 2026. Con ello, todavía queda pendiente una parte del paquete aprobado por los socios, en un contexto marcado por el aumento de costes y por la demora en la explotación plena del recinto.
Más deuda, más presión sobre el plan del estadio
La nueva financiación llega después de que el ejercicio 2025/26 se cerrara con 18 millones de euros de pérdidas. El proyecto del Espai Barça partía de una financiación inicial de 1.450 millones, pero el incremento de los costes, los trabajos añadidos y el retraso en el calendario han obligado al club a buscar más recursos para terminar la obra.
El tramo adicional de 300 millones estará respaldado por los ingresos generados por el propio Spotify Camp Nou y contará con vencimientos a largo plazo. En la estructuración de la operación con los inversores participa Goldman Sachs, mientras el club sigue apoyándose en la futura explotación comercial del estadio como pieza central del modelo.
En ese apartado, el Barcelona ha comercializado ya cerca de 5.000 localidades VIP, con más de 380 millones de euros comprometidos en ingresos, y mantiene el objetivo de colocar otras 2.000 licencias mediante contratos de 15 o 30 años. Ferran Olivé, vicepresidente económico, ha situado en torno a 450 millones anuales la previsión de ingresos del estadio a partir de 2028, por encima de los 350-375 millones que manejaban inicialmente los inversores.
La fotografía financiera se complica por el volumen de deuda. Tras la aprobación de estas operaciones, la deuda global vinculada al club puede alcanzar los 2.680 millones de euros, con el patrimonio neto todavía en terreno negativo.
El retraso en Montjuïc también pasa factura
El aplazamiento de la vuelta al Camp Nou ha tenido efectos directos en las cuentas. Según los datos presentados por el propio club y recogidos por Víctor Malo, director de Culemanía, las dos temporadas disputadas en Montjuïc supusieron aproximadamente 17 millones de euros en gastos operativos y otros 24 millones en inversiones.
El Barcelona confía en que la recuperación de la capacidad comercial del estadio impulse los ingresos totales de la entidad por encima de los 1.450 millones en la temporada 2030/31, con un EBITDA superior a 370 millones. El calendario, sin embargo, sigue siendo la variable más delicada: la finalización del proyecto se ha desplazado hasta la temporada 2028/29, tres años más tarde de lo previsto inicialmente.
Ahora, el siguiente movimiento de Joan Laporta pasa por completar la captación de los 510 millones autorizados y sostener el ritmo de las obras mientras continúan entrando recursos de LaLiga, la UEFA y el propio Spotify Camp Nou, con la segunda emisión de 105 millones de las Media Notes pendiente de salir antes de que termine 2026.